Что такое корпоративные финансы?

Корпоративные финансы — это область исследований, которая предоставляет необходимые инструменты и методы в финансовых вопросах, связанных с инвестиционными решениями, источниками финансирования, структурированием капитала и других вопросах. Другими словами, эта область связана с максимизацией ценности бизнес-организаций посредством тщательного планирования распределения ресурсов (например, Куда распределить средства? В каком проекте стоит задействовать человеческий капитал и оборудование? Какой проект наилучшим образом использует ресурсы для генерации максимальной прибыли?), принимать финансовые решения с рассчитанными рисками и максимизировать потенциальную прибыль, находить источники капитала с наименьшими возможными затратами и решать, как и когда возвращать капитал акционерам.

Примерами областей корпоративных финансов являются:

  • Принятие решения о том, в какой проект инвестировать;
  • Вопрос о размере дивидендов, подлежащих распределению среди акционеров;
  • Принятие решения о том, возьмет ли компания кредит или выпустит новые акции;
  • Решение о том, будет ли компания финансировать свои активы за счет собственного или заемного капитала.

Корпоративные финансы – определение

Корпоративные финансы касаются всех финансовых решений, которые коммерческие организации принимают ежедневно. Они направлены на использование капитала для создания богатства при одновременном снижении основного риска. По определению, капитал относится ко всем материальным и нематериальным активам, принадлежащим компании, которые могут быть использованы для получения доходов (например, патент, оборудование, фабрика и т. д.). Следовательно, роль финансового менеджера заключается в эффективном распределении ресурсов. Сначала это начинается с принятия оптимальных решений, связанных с получением необходимых средств на финансовых рынках с наименьшим риском и наименьшими затратами. Другими функциями финансового менеджера, помимо прочего, являются планирование, прогнозирование, регулирование структуры капитала и реализация инвестиционной политики.

Роли в корпоративных финансах

Корпоративные финансы могут выполнять различные функции в бизнес-организациях, включая принятие инвестиционных решений, привлечение капитала и многие другие. В следующих разделах обсуждаются основные роли корпоративных финансов.

Основная роль корпоративных финансов заключается в принятии решений, связанных с капитальными вложениями и финансированием капитала. Что касается роли капитальных инвестиций, то она заключается в принятии решений, связанных с распределением долгосрочных капитальных активов таким образом, чтобы максимизировать благосостояние акционеров с рассчитанными рисками.

Например, решение о капиталовложениях может заключаться в выборе между инвестированием в проект А или проект Б на основе максимальной доходности и минимального риска.

Но, что касается роли финансирования капитала, то она связана с принятием решения об оптимальной структуре капитала для компании. Структура капитала относится к проценту капитала, который должен быть привлечен с использованием собственного капитала (например, акций и привилегированных акций), и проценту капитала, который должен быть привлечен с использованием долга (например, облигаций и банковских кредитов). В дополнение к этому, отдел финансирования капитала также занимается привлечением денег для новых проектов. Это происходит главным образом потому, что компании не могут быстро генерировать капитал для крупных проектов, поскольку сбор капитала требует длительного периода времени.

Методы и источники корпоративного финансирования

Часто менеджерам необходимо решить, стоит ли реализовывать проект или нет, а также выбрать наиболее оптимальный способ привлечения капитала для своих проектов. В следующих разделах будет представлен метод, используемый менеджерами для принятия решений по планированию капитальных затрат. Кроме того, будут обсуждены два основных источника привлечения капитала и их влияние на бизнес-организации.

Бюджетирование капитала

Составление бюджета капиталовложений определяется как процесс, используемый финансовыми менеджерами и компаниями для оценки прибыльности проектов и инвестиций. Он предполагает долгосрочный план, связанный с использованием и размещением капитала в финансовых проектах. Например, компания, производящая недорогие мобильные телефоны, хочет расширить свои производственные мощности, чтобы удовлетворить растущий спрос на эту категорию мобильных телефонов. Интуитивно такое решение выглядит перспективным и выгодным. Однако менеджер, ответственный за принятие или отклонение этого проекта, должен использовать разумный метод для обоснования своего решения.

Чистая приведенная стоимость (NPV) широко используется при принятии решений по составлению бюджета капиталовложений и является очень распространенным методом оценки прибыльности проектов и инвестиций. Он относится к разнице между приведенной стоимостью притоков денежных средств и приведенной стоимостью оттоков денежных средств. Если значение NPV данного проекта положительное, это указывает на то, что он прибылен и должен быть рассмотрен руководством компании. В случае, когда NPV отрицательна, это указывает на то, что проект нерентабелен и компания должна отказаться от него.

Источники капитала

Когда компании хотят привлечь капитал, они могут использовать акционерное или долговое финансирование. Финансирование акционерного капитала подразумевает выпуск дополнительных акций на рынке капитала. Эта стратегия может иметь положительные последствия для компании во многих случаях, таких как: использование капитала для погашения долга, инвестирование в перспективные проекты и многие другие. Однако, если компания испытывает финансовые трудности, привлечение капитала за счет акционерного капитала может иметь негативные последствия и может привести к распродаже акций (например, инвесторы продают свои акции в компании). В основном это происходит, когда инвесторы и финансовые аналитики обнаруживают, что компания находится в плохом финансовом состоянии, и хотят продать свои акции (обычно по более низким ценам), чтобы вложить их в другие прибыльные инвестиции.

Долговое финансирование подразумевает получение кредитов у банков или выпуск облигаций. Эта стратегия имеет множество преимуществ и недостатков. Что касается преимуществ, этот метод привлечения капитала очень гибок и не снижает стоимость акций. Однако этот метод может привести к тому, что компания согласится на ряд ограничений в течение длительного периода времени (например, компания не может быть расширена до тех пор, пока держатели облигаций не одобрят это). Это также обычно приводит к снижению стоимости компании в случае, когда прибыль снижается.

Корпоративные финансы: пример

Компания по производству деревянных столов хочет увеличить свою производительность и инвестировать в новое предприятие. Предполагается, что проект будет действовать только в течение следующих пяти лет, а расчетные данные первоначальных инвестиций и прогнозируемой прибыли представлены в следующей таблице:

Год Приток/отток денежных средств Стоимость за год (в долларах) Стоимость денег сейчас (Discounted at 7%)
0 Общая сумма инвестиций -100,000 -100,000
1 Прибыль первого года 35,000 32,710.28
2 Прибыль второго года 35,000 30,570.36
3 Прибыль третьего года 35,000 28,570.43
4 Прибыль четвертого года 45,000 34,330.28
5 Прибыль 5-го года 50,000 35,649.31

Согласно приведенной выше таблице, общая стоимость дисконтированных оттоков денежных средств равна общей сумме инвестиций в нулевом году или -100 000 долларов. Но для общей стоимости дисконтированных денежных притоков она равна 32 710,28 + 30 570,36 + 28 570,43 + 34 330,28 + 35 649,31 , или 161 830,66 долларов. В этом случае чистая приведенная стоимость (NPV) равна $161 830,66 – $100 000, или $61 830,66. Поскольку это значение положительное, оно указывает на то, что проект прибыльный. Следовательно, финансовый менеджер должен реализовать его.

Предположим, что компания не имеет необходимых средств для финансирования проекта и имеет выбор между выпуском новых акций или получением банковского кредита. Финансовый менеджер выяснил, что стоимость между этими двумя альтернативами практически одинакова, однако банк требует ограничить решения компании до тех пор, пока они не будут ими одобрены. В этом случае менеджеру необходимо выпустить новые акции, поскольку они имеют меньше ограничений по сравнению с получением кредита в банке.

Краткие итоги лекции

Корпоративные финансы изучают различные вопросы, связанные с принятием деловых решений, которые максимизируют благосостояние акционеров. Эта область исследований направлена ​​на преобразование капитала коммерческих организаций в прибыль. Корпоративные финансы выполняют различные функции, в том числе:

Решения о капиталовложениях и их бюджетировании: эта роль заключается в применении различных инструментов и методов, таких как метод чистой приведенной стоимости (NPV), для принятия или отклонения проектов. Это должно обеспечить долгосрочный план, связанный с размещением капитала в различных финансовых проектах.

Решения о финансировании капитала: эта роль заключается в принятии решений о различных способах привлечения капитала (например, привлечение с помощью выпуска новых акций). Это связано с тем, что использование денег, полученных компанией, для инвестирования в новые проекты очень ограничено. Самогенерирующийся капитал иногда может быть слишком мал и может потребовать длительного периода времени.

Решения о дивидендах и возврате капитала: эта роль заключается в принятии решений, связанных с распределением чистой прибыли, генерируемой компанией. Финансовым менеджерам приходится выбирать между сохранением денег для будущих проектов или распределением их между акционерами.

Часто задаваемые вопросы

В чем суть корпоративных финансов?

Корпоративные финансы — это область исследования, которая касается всех финансовых решений, которые компании принимают ежедневно. Это относится ко всем решениям, направленным на преобразование капитала (например, материальных и нематериальных активов), принадлежащего компании, в прибыль.

Какова роль корпоративных финансов?

Основная роль корпоративных финансов – максимизировать благосостояние акционеров. Это включает в себя различные инструменты, методы и приемы для принятия решений о капиталовложениях, решений о капиталовложениях и решений о возврате капитала.

Каковы три основные области корпоративных финансов?

Три основных направления корпоративных финансов:

  • Составление бюджета капитальных затрат: при котором используются различные методы и инструменты для оценки рентабельности проектов.
  • Финансирование капитала: определяет различные способы его привлечения для новых проектов.
  • Возврат капитала: решает, распределять ли чистую прибыль между акционерами или сохранять ее и использовать в будущих проектах.

Корпоративные финансы в реальном бизнес-кейсе:

Следующий практический пример позволит вам применить свои знания в области корпоративных финансов в реальной деловой среде.

Случай: Вы являетесь финансовым директором Bling Bling Mines, горнодобывающей компании, специализирующейся на алмазах. Как финансовый директор вы несете ответственность за принятие наиболее важных стратегических решений с финансовой точки зрения. Bling Bling Mines хочет расширить свою деятельность, запустив еще один горнодобывающий проект. Ваша команда корпоративных финансов провела большой анализ капитальных бюджетов по трем потенциальным инвестициям в горнодобывающую промышленность. Естественно, Bling Bling Mines хочет инвестировать только в один проект за раз. Таким образом, ваша задача — выбрать лучшую инвестиционную альтернативу и объяснить свои доводы совету директоров. Правление наложило на вас следующие ограничения:

Предпочтение отдается горнодобывающим проектам, срок окупаемости которых (т. е. время окупаемости первоначальных инвестиций) составляет менее 5 лет.

Хотя совет директоров естественным образом хочет максимизировать прибыль, он также хочет, чтобы риск был разумным.
Совет директоров желает минимизировать капитальные затраты, он понимает, что иногда необходимо инвестировать больше, чтобы получить больше. Компания имеет достаточно места в своей текущей кредитной линии.
Ниже приводится краткое изложение выводов группы корпоративных финансов.

Проект Бокависта Плутона Каспер
Срок окупаемости (т.е. время окупаемости) 3 года 4 года 8 лет
Чистая приведенная стоимость (т.е. рентабельность) Низкие Средние Высокие
Степень неопределенности при поиске алмазов (т.е. уровень риска) Низкие Высокие Средние
Капитальные затраты Низкие Средние Высокие

Необходимо:

Определите, какой проект вы бы рекомендовали совету директоров, и объясните, почему.

Решение:
Студенты могут выбрать любой проект, если они поддерживают свою позицию. Типичные аргументы для спора включают:

Бокависта:

Самая безопасная альтернатива, учитывая низкий риск, низкие капитальные затраты и низкий срок окупаемости.

Плутона:

Большая доходность, чем у Бокависты, но самый высокий уровень риска. Срок окупаемости в течение 5 лет.

Каспер:

Самая высокая прибыльность при меньшем риске, чем у Плутона, однако период окупаемости довольно длительный (т. е. требует определенного типа одобрения совета директоров). Большие капитальные затраты не представляют большой проблемы для компании.

Поделитесь материалом
Автор статьи: Наталья Венедиктова
Наталья Венедиктова
Историк-исскусствовед, специалист в области истории, географии и искусства. Много путешествовала, изучала эволюцию художественных стилей, культурные контексты произведений и влияние искусства на общественные и исторические процессы.
Наталья Венедиктова опубликовал статей: 315

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *